【PPBD-043】OPPAIが厳選するおっぱい 綺麗で敏感な美巨乳4時間 中信证券：固态电板有望开启新一轮电动化篡改周期

　　中信证券8月23日研报示意，固态电板因高安全和高能量密度，有望开启新一轮电动化篡改周期。2024年以来，我国固态电板行业出现半固态量产车型上市、半固态电板装车渗入率达1%等边缘变化，产业化信号已至。咱们测算浮滥者对长续航付费酿成10-15万元溢价，有助于固态电板在能源电板边界渗入，咱们测算2030年群众固态电板出货需求将达643GWh，2024-2030年CAGR达133%，盘算市集空间达1.2万亿。纵不雅群众，现时日本全固态电板研发较为跨越，但我国具备本事阶梯低风险、“小步快跑”节拍好、产业化条目充沛等上风，有望在半固态及全固态电板产业化下半场胜出。中国锂电产业将继续领跑宇宙，开启新的黄金期间。

　　电板｜固态电板产业化开启，中国锂电将领跑宇宙

　　▍以史为鉴知兴替：固态电板开启新一轮篡改周期。

　　咱们复盘中国电动汽车发展经由，归纳出洋家资金守旧、头部玩家入局、价钱亲民、新品渗入率进步这4个产业化要津信号，咱们觉得2024年以来，固态电板的积极信号合手续集结：国度有望赐与资金守旧、半固态量产车型上市、2024H1半固态电板装车渗入率达1%，边缘变化明确。咱们分析热销车型的续航与价钱，发现长续航车型因其豪华属性和稀缺性存在彰着支付溢价，是固态电板热切的渗入空间，筹商中高端电动汽车、浮滥电子、eVTOL哄骗，咱们测算2030年群众固态电板需求643GWh，渗入率12.2%，其中咱们瞻望全固态渗入率约1%，盘算市集空间约1.2万亿元。

　　▍对比日本，中国“小步快跑”有望赢下产业化下半场。

　　1）日本上风在研发，日本固态电板边界具备国度层面研究机构和资金守旧，群众全固态电板专利前三丰田、出光、松下三家日本企业强强都集，丰田2020年完周密固态电板路试，跨越群众5年以上。

　　2）中国上风在产业化，第4色播率先，日本押注硫化物全固态存在风险，中国优先接管氧化物半固态量产，同步建造硫化物/卤化物/复合电解质等阶梯分管风险，其次，日本“一步到位”将全固态电板搭载HEV，改日装载BEV，中国接管“小步快跑”先将半固态装车，再逐渐过渡至全固态装车，咱们测算中国过渡阶梯限制效应高于日本5倍，产业化条目看，中国具有完备的锂电产业链、群众最大的电动浮滥市集，有望助力中国赢得半/全固态电板产业化下半场。

　　▍产业链重构：中国锂电产业链积极拥抱新发展机遇。

　　咱们测算短期（2024-2026年）半固态电板放量将对高镍三元、碳纳米管等范例带来相对较高的营收弹性；中期看，到2030年，咱们测算半固态+全固态电板对隔阂与电解液需求影响阔别为1%/6.6%，较为有限；长久看，濒临固态电板产业化趋势，咱们登科代表性样本公司阐扬发展机遇，瞻望传统电板厂将凭研发、客户、制造上风领跑行业，材料厂商积极转型方能在改日穿越周期，第三方材料厂商约略依靠资源天禀，收拢新的发展机遇。终末，咱们推演了锂电产业神态的演变重构，瞻望固态电板将合手续发展并逐渐占据主导，中国锂电产业将有望继续领跑宇宙，管待新的黄金期间。

　　▍风险成分：

　　新能源汽车本事阶梯超预期变化；新能源汽车产业国表里策略变化不足预期；固态电板量产装车进展不足预期；固态电板本事发展及降本不足预期。

　　▍投资策略。

　　咱们觉得2024年半固态及全固态电板的产业化一经开启，中国有望在产业化的下半场取胜【PPBD-043】OPPAIが厳選するおっぱい 綺麗で敏感な美巨乳4時間，国内锂电产业链将有望获取新的发展机遇，存眷三条干线：1）本事跨越的电板厂；2）短期有望罢了一定事迹的半固态电板产业链主张；3）全固态电板产业的全新增量范例主张。